太平洋--电气设备行业:5月欧洲新能源车销量好转光伏海外需求回温

原标题:太平洋--电气设备行业:5月欧洲新能源车销量恶化 光伏海外市场需求回温 来源:金融界

投资观点:新能源车方面,欧洲市场5月汽车整体销量有所恶化,同比依然上升57%。新能源车市场之后强劲增长,5月德国、法国新能源车注册量分别同比增长56%、77%。随着欧洲碳排放新政和WLTP实施,以及大众、雷诺等车企守住新能源车市场,欧洲正加速实现汽车电动化。我国动力电池产业在全球已经不具备竞争力,未来优质企业必将是立足国内,并攻占全球市场。中游建议重点注目动力电池和电池材料方向。光伏方面,本周供应链价格企稳为主,5月组件出口数据显示海外需求总量持续平稳,除印度、拉丁美洲等地区外,其他海外市场三季度回温力道有望逐月上升。目前国内市场需求充沛,7月一线组件整体开工率预计仍维持高档。

新能源汽车:欧洲市场5月汽车整体销量有所好转,同比依然下降57%。新能源车市场继续强劲增长,5月德国、法国新能源车注册量分别同比增长56%、77%。随着欧洲碳排放新政和WLTP实施,以及大众、雷诺等车企守住新能源车市场,欧洲正加快构建汽车电动化。我国动力电池产业在全球已经具备竞争力,未来优质企业必将是立足国内,并占领全球市场。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向,主要标的:宁德时代、恩捷股份、星源材质、当升科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。上游资源方向,建议注目华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

新能源发电:光伏本周供应链价格企稳为主,硅料方面,单晶硅片企业6月订单基本上都已经完成签定,预期本周末至下周开始,部分一线单晶硅片企业将陆续商议新的订单。硅片方面,多晶硅片企业实际订单数量相较5月有所增加,显出多晶需求有逐步转好的迹象,不过在现有生产能力供应相对市场需求情况来看,价格上扬力道显得严重不足。

随着在产单晶硅片企业维持满产开工率,及新扩产能稳定释放,预期单晶硅片价格将呈现出下行的走势。电池片方面,7月上旬仍将有部分630抢装项目递延、订单能见度低,短期内整体单晶电池片价格较为稳定,7月中旬过后预期市场需求支撑渐弱、单晶电池片价格可能重回缓步暴跌。组件方面,5月组件出口数据表明海外市场需求总量持续稳定,且目前显然除了持续强劲的美国、日本市场外,其他海外市场三季度回温力道也未来将会逐月上升。但疫情较严重的印度、拉丁美洲等区域原为今年市场需求的重点市场之一,让后续海外市场需求的复甦力道仍有不确定性因素。目前国内市场需求充沛,7月一线组件整体开工率预计仍维持高档,但8月市况须观察全球疫情掌控程度以及国内需求接轨情况而定。关注标的:隆基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创、晶澳科技、福莱特。风电方面,上海市发改委公布《可再生能源和新能源发展专项资金扶植办法(2020版)》,2019年-2021年投产的近海风电奖励标准为0.1元/千瓦时,单个项目年度奖励金额不超过5000万元,奖励时间为连续五年。我们保持之前对风电行业的辨别,海上风电增速弹性大。注目标的:明阳智能、金风科技、中材科技、天顺风能、禾望电气。

工控储能:5月PMI50.6%,连续三月坐落于荣枯线之上;规模以上工业增加值同比增长4.4%,环比回升0.5pct,延续衰退态势。其中,高技术制造业增加值同比增长8.9%,工业机器人等高技术产品之后保持高速增长。一方面疫情背景下的产线自动化市场需求表现出刚性,此外5G带给的3C等需求衰退较为确定,中游制造业资本开支拐点邻近。在人力成本上升、进口替代等背景下,智能生产景气向好趋势不改为。之后引荐行业龙头汇川技术,好公司“双王战略”的持续推进;此外建议注目在消费家电变频和工业掌控领域技术领先的麦格米特。

风险提示。宏观经济上行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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