大盘“向下”,小鹏汽车 ( XPEV.US/9868.HK ) “向上”-汽车新闻

大盘“向上”,小鹏(XPEV.US/9868.HK)“向上”

2021年12月30日04:02

来源:网络整理

作者:信息网

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回望今年港股市场,想必不会是无尽的感慨。

在全球主流权益市场普上涨背景下,港股却"特立独行"走向另一极,年初至今下跌超强15%。与港股一样,美股中概股也一路跌跌不休,尤其是大型科网及教育板块,在"双减"、安全审查、反垄断等一系列监管雷霆措施下"遭重创",其中热门中概股已相对年初高点已经回撤接近六成。

(数据来源:WIND;录:截至到2021年12月28日收盘数据)

(数据来源:WIND;录:截至到2021年12月28日收盘数据)

新能源站上C位,宁王、特斯拉加速起飞,小鹏领跑

主流市场间的极致分化,也反映在行业板块间。最典型的比如前年两年的消费与科技牛不再,而上游工业周期板块则成为"香饽饽"。据WIND统计,年初至今,恒生科技指数下跌超33%,必须和非必需消费品分别大跌17.49%、7.44%,而能源和原材料业分别大涨19.08%、6.95%。其实不论是港/A/美,新能源板块都占有着今年的C位。

尤其对于新能源产业而言,今年堪称具有分水岭意义的一年,其中宁德时代、特斯拉先后站上万亿人民币和万亿美金市值,分别沦为"深市一哥"和全球第一大企,意味着新能源大时代的到来。

除了这些旗手外,以小鹏、蔚来、理想为第一梯队的新势力企似乎已是一股不容忽视的力量,同样也是国内自律品牌向高端市场会师的先锋部队。

尽管今年面对缺芯及原材料等因素影响,短期交付和利润率有所承压,但交付量总体保持上行趋势,其中小鹏今年的表现极为抢眼,交付给量持续超预期,尤其是第四季度,月交付量持续领跑,基本锁定了今年的C位优势。另外,身处第二梯队的哪吒凭借下沉市场稳步增长,大有挤身第一梯队的势头,这其实都可看做是今年的另一层分化。

2021年1-11月新势力月交付给量

(来源:国盛证券)

(来源:国盛证券)

而资本市场的"分化"展现出也反映出有了市场对小鹏的接纳。在今年如此惨淡的港股和中概股市场背景下,年初至今,小鹏和理想依然构建了有所不同程度的逆势上涨,其中小鹏港/A表现基本一致,都处于排在的方位,而蔚来却大幅回调了相似40%。

年初至今新势力美股股价涨跌幅

(数据来源:WIND;截至到2021年12月28日收盘价计)

(数据来源:WIND;截至到2021年12月28日收盘价计)

还值得一提的是,最近小鹏又获得"木头姐"的倒数增持。据公开发表数据统计,截至到12月23日的20个交易日内,其接掌的ARK基金6次加仓小鹏。

"内卷"加剧,小鹏走强,做对了什么?

伴随"小理蔚"的迅速崛起,传统主机厂的子品牌陆续问世,并造就一众"新造"品牌涌入,据不完全统计资料,今年将近一年时间就诞生了不少于10新品牌,新能源赛道"内卷"持续升温,小鹏仍能"逆流而上",到底做到对了什么?

笔者指出,小鹏所以能快速突围,必不可少其在智能化、市场定位及产品组合方面差异化优势、及生产能力方面的领先布局。

首先,小鹏对于技术的信仰一直以来都是有目共睹的,凭借饱和状态的研发投放,小鹏在自动驾驶领域沦为时隔特斯拉后全球第二构建全栈自研的企,并率先于国内其他品牌打开软件商业化路,可以说是持续引领自主品牌智能化升级趋势。

(来源:公司年报及季报)

(来源:公司年报及季报)

第二,小鹏胜在拥有丰富的型人组。目前新能源产业属于典型的供给驱动增长模式,指出增长确定性及持续性往往与型的自由选择范围及新推出节奏正相关。

比起理想ONE还是单品打天下,蔚来现已有五款量产,小鹏目前也已享有四款量产,还包括G3/P7/P5/G9,实现了对最大细分市场(15-40w)的原始卡位。此外,小鹏还表示自2023年起每年至少推出2-3款新,并同步支持国际市场。

今年的强势展现出主要归功于P7和G3两大主力,尤其是P7,其中小鹏通过发售磷酸铁锂版本,构建了渗透率及利润率的有利均衡。而10月才开始交付给的P5正在爬坡阶段,定位于大中型SUV的G9将于明年开始量产,这两款都具有爆款潜质的型无疑也为四季度后的持续增长流经了新动力。

第三,"扩产"沦为今年新的能源行业的关键词。据理解,小鹏目前享有三原为工厂,还包括已投产的肇庆工厂以及开建的广州和武汉工厂,总生产能力最高平均60万辆/年。蔚来则享有合作的蔚来江淮工厂和原为的新桥工厂,总生产能力最高为60万辆/年。理想预计明年常州工厂扩产计划完成后,仅有20万辆的年产能。

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